据上交所公告

据上交所公告



据中金公司估算,此次A股纳入因子提升5%,或将带来约1375亿元的增量资金,其中追踪MSCI的被动型资金占比约20%,意味着,至少约200亿-300亿元将在5月28日收盘前,进入A股。
 
另外,国金证券提示,被动资金一般在生效日临近时点执行。而据沪、深港通数据,2019年5月下旬以来,北上资金已连续8个交易日净流出,并无明显建仓的痕迹。
 
实际上,相关追踪MSCI的被动型基金,必须于生效前一个交易日(5月28日)完成建仓或加仓,以不至于偏离相关指数。
 
回顾2018年5月31日A股首次纳入MSCI指数时,据上交所公告,当日外资通过沪股通买入MSCI成分股达112.7亿元,创当年内单日最高。且,近20%的资金是在尾盘最后5分钟买入。
 
 
 
2018年5月31日上交所公告截图
 
基于该预期,今日A股三大股指强势反弹,创业板指更是暴涨3.3%。值得一提的是,明日18只创业板股票也将纳入MSCI中国指数,这是创业板股票首次被纳入MSCI指数。
 
 
 
明日,A股纳入MSCI又将迎来关键时间,将如何表现,我们拭目以待。
 
 
 
明日,26股将被纳入MSCI中国指数
 
明日,跟踪MSCI指数的200-300亿被动资金将开启“集中采购”,而市场最为关注的是,谁将成为重点“采购”的对象?
 
5月14日,据MSCI官方表示,将指数里的中国大盘A股纳入因子从5%提高至10%。26只中国A股将被纳入MSCI中国指数,其中18只为创业板成分股:
 
 
 
其余8只股票分别是:成都银行、君正集团、财通证券、兖州煤业、东山精密、传化智联、恒逸石化、泛海控股。
 
值得注意的是,这是创业板股票首次被纳入MSCI指数,将在明日(5月28日)收盘后生效。
 
MSCI是全球第一大指数公司,MSC指数是全球投资经理最多采用的基准指数,据MSCI官网显示,将分三步增加A股在MSCI指数中的权重:
 
第一步:2019年5月,将大盘A股纳入因子从5%增加至10%,同时以10%的纳入因子纳入创业板大盘A股。
 
第二步:2019年8月,将大盘A股纳入因子从10%增加至15%。
 
第三步:2019年11月,将大盘A股纳入因子从15%增加至20%,同时以20%的纳入因子纳入中盘A股(包括符合条件的创业板股票)。
 
据MSCI亚太研究主管谢征傧表示,上述3步完成后,A股将迎来800亿美元的增量资金(约合人民币超过5400亿元)。
 
其中,第一步将于明日(5月28日)收盘后正式生效,约200亿-300亿元将在收盘前,进入A股。
 
 
 
5月外资净流出"凶猛",明日能否逆转?
 
随着外资持有的A股规模、比重持续扩大,外资的话语权也在不断提升。
 
值得一提的是,2019年1-3月份,北向资金一度成为A股行情的发动机。1月份北向资金净流入606.88亿元,系首次单月突破600亿大关,创下互联互通以来历史纪录;2月份,北向资金净流入603.92亿元,创下历史第二高。
 
 
 
与此同时,2019年1-2月份,亦是A股上涨势头最为猛烈的时候,短短2个月时间,沪指大涨近18%,逼近3000点。可见,北上资金大规模集中流入,成为当时行情的重要驱动因素之一。
 
但从3月份开始,北向资金结束凶猛进攻,越涨越卖,A股也越卖越跌:
 
3月份净流入金额大大缩减至43.56亿元;
 
4月份由流入变为流出,大幅净流出179.97亿元,创下单月净流出历史第二高;
 
5月份净流出态势进一步加剧,截止5月27日,累计流出高达542亿元,已创下单月净流出历史最高。
 
值得一提的是,2019年5月下旬以来,北上资金已连续8个交易日净流出,并无资金提前针对MSCI指数加仓A股。
 
但中长期来看,随着 MSCI 扩大纳入比例、纳入富时罗素指数、标准普尔指数等事件总共可能带来约6000亿元人民币的海外增量资金。
 
且,外资的持股规模和持股比重有望持续扩大,外资的话语权也将不断提升,价值博弈投资风格有望强化。
 
 
 
外资持有A股超16800亿元,逼近公募
 
截止2019年一季度末,公募基金持股市值19459亿元,占 A 股流通市值比重 4.29%;外资持股市值16839亿元,占A股流通市值比重3.71%。
 
 
 
外资持股市值、比重再度双双创新高,其持股规模也进一步接近公募基金。
 
据长城证券测算,通过沪、深股通持股占外资持股的比重约为 70%,陆股通成为海外资金投资 A 股的最主要渠道,且占比仍在持续增加。
 
值得一提的是,明日(5月28日)追踪MSCI的被动资金在完成A股建仓后,6月21日,A股又将迎来活水。
 
5月25日,富时罗素(FTSE Russell)宣布,将A股分为三步纳入其全球指数,2019年6月纳入20%,2019年9月纳入40%,2020年3月纳入40%,其中6月纳入20%将于21日收盘后正式生效。
 
意味着,自5月底开始,A股市场或将陆续迎来将近2000亿人民币增量资金。此外,今年9月,还有标普道琼斯指数公司也计划将A股纳入。
 
海通证券策略分析师荀玉根预计,A股纳入富时罗素指标体系后短期有望带来1000亿人民币的增量资金,待全部纳入后,增量资金达万亿。
 
而摩根士丹利更为乐观,预计2019年A股的外资流入量将达700亿~1250亿美元。未来十年,预计每年都会有约1000亿~2200亿美元的外资流入A股。
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